来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，中欧基金管理有限公司发布中欧增强回报债券（LOF）2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年基金份额总额增长191.23%，净资产合计增长184.52%，净利润增长724.00%，基金管理费增长83.92%。
主要财务指标：盈利显著提升
本期利润与净资产增长显著
从主要会计数据和财务指标来看，2024年中欧增强回报债券（LOF）各份额均实现盈利，且较2023年有显著提升。其中，A类本期利润为102,267,561.37元，2023年为363,744.70元；C类本期利润为3,445,390.16元，2023年为4,591,448.84元；E类本期利润为18,725,428.22元，2023年为 - 2,254,212.01元。
| 份额类别 | 2024年本期利润（元） | 2023年本期利润（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 中欧增强回报债券(LOF)A | 102,267,561.37 | 363,744.70 | 27014.44% |
| 中欧增强回报债券(LOF)C | 3,445,390.16 | 4,591,448.84 | -24.96% |
| 中欧增强回报债券(LOF)E | 18,725,428.22 | -2,254,212.01 | 930.41% |
净资产方面，2024年末基金净资产合计为3,522,867,264.50元，较2023年末的992,124,869.43元增长184.52%。各份额的基金资产净值也有不同程度增长，如A类从2023年末的694,875,452.30元增长到2024年末的2,906,939,448.17元。
基金净值表现优于业绩比较基准
在基金净值表现上，2024年各份额的净值增长率均跑赢业绩比较基准。例如，中欧增强回报债券(LOF)A份额净值增长率为7.04%，同期业绩比较基准收益率为5.43%；C类份额净值增长率为6.61%，E类份额净值增长率为7.09%，均超过业绩比较基准收益率。
| 份额类别 | 2024年份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 中欧增强回报债券(LOF)A | 7.04% | 5.43% | 1.61% |
| 中欧增强回报债券(LOF)C | 6.61% | 5.43% | 1.18% |
| 中欧增强回报债券(LOF)E | 7.09% | 5.43% | 1.66% |
投资策略与业绩：把握市场节奏
投资策略适时调整
2024年国内宏观经济波动，债券市场和转债市场表现各异。基金管理人通过记分卡体系评估市场，在8月前维持较高债券久期和较低含权类资产仓位，8 - 9月进行资产配置切换，降低债券久期并提高含权资产比例，随后灵活调整。这种适时调整使得基金在复杂市场环境中获取较好收益。
业绩表现良好
报告期内，基金各份额业绩表现良好，A类份额净值增长率为7.04%，C类为6.61%，E类为7.09%，均实现正收益且超越业绩比较基准，反映出投资策略调整的有效性。
费用与交易：成本控制与关联交易
管理与托管费用
2024年当期发生的基金应支付的管理费为5,086,362.68元，较2023年的2,765,513.44元增长83.92%；托管费为1,356,363.43元，较2023年的770,753.37元增长76.00%。费用增长与基金资产规模扩大有关。
| 费用类别 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 基金管理费 | 5,086,362.68 | 2,765,513.44 | 83.92% |
| 基金托管费 | 1,356,363.43 | 770,753.37 | 76.00% |
关联交易情况
通过关联方交易单元进行的交易中，2024年与国都证券的债券交易成交金额为350,329,221.94元，债券回购交易成交金额为3,112,300,000.00元。应支付关联方的佣金无相关数据。关联交易在正常业务范围内按一般商业条款订立。
投资组合：债券为主，结构稳定
资产配置以债券为主
期末基金资产组合中，固定收益投资占比97.42%，金额为4,255,651,888.78元，全部为债券投资，反映出基金以债券投资为主的特点。
债券投资结构
按债券品种分类，国债占比14.33%，金融债券占45.08%，企业债券占7.04%等。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资中，24附息国债11占比7.18%，22农业银行永续债01占比4.84%等。
| 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 24附息国债11 | 2,400,000 | 253,108,839.78 | 7.18 |
| 22农业银行永续债01 | 1,600,000 | 170,552,515.85 | 4.84 |
| 22中国银行永续债02 | 900,000 | 96,042,600.00 | 2.73 |
| 24附息国债18 | 800,000 | 81,970,652.05 | 2.33 |
| 24国债15 | 633,000 | 63,791,312.05 | 1.81 |
份额持有人与变动：机构主导，份额大增
持有人结构
期末基金份额持有人中，机构投资者持有份额占比95.08%，为3,106,775,927.23份，个人投资者持有份额占比4.92%，为160,679,003.04份，机构投资者占主导地位。
份额变动
2024年基金份额总额从期初的1,184,600,427.47份增长到期末的3,267,454,930.27份，增长191.23%。各份额均有增长，如A类从688,560,579.05份增长到2,691,190,697.44份。
| 份额类别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 中欧增强回报债券(LOF)A | 688,560,579.05 | 2,691,190,697.44 | 290.84% |
| 中欧增强回报债券(LOF)C | 3,652,946.45 | 247,838,781.61 | 6684.93% |
| 中欧增强回报债券(LOF)E | 292,386,901.97 | 328,425,451.22 | 12.32% |
风险与展望：关注信用与流动性风险
风险因素
基金面临信用风险、流动性风险和市场风险。信用风险通过交易对手评估和分散投资控制；流动性风险通过监控申购赎回和设定流动性比例应对；市场风险中利率风险通过调整投资组合久期管理。报告期内虽未出现重大风险，但投资者仍需关注。
未来展望
展望2025年，管理人认为纯债有投资机会，转债市场有总量和结构性机会。基金将灵活调整久期策略，维持较高含权资产仓位，关注AI相关产业链。投资者可据此结合自身风险偏好，合理调整投资策略。
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