鹏扬淳利债券财报解读：份额增长4.6%，净资产增5.96%，净利润达5635.54万元，管理费240.98万元

来源：新浪基金∞工作室

鹏扬淳利定期开放债券型证券投资基金（简称“鹏扬淳利债券”）2024年年报已发布。报告期内，该基金在份额、净资产、净利润及管理费等方面呈现出一定变化。本文将对这些关键数据进行深入解读，为投资者提供全面信息。

主要财务指标：盈利增长显著

本期利润大幅提升

鹏扬淳利债券2024年本期利润为56,355,402.11元，相较于2023年的30,740,372.23元，增长幅度高达83.33%。本期已实现收益为51,967,017.86元，较2023年的25,424,742.04元增长104.4%。这表明基金在2024年投资运作成效显著，盈利能力大幅增强。

净资产规模稳步增长

2024年末，基金期末净资产为820,711,670.91元，2023年末为774,530,966.69元，增长了5.96%。这一增长反映出基金资产价值的提升，为投资者带来了积极的信号。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

净值增长率与业绩基准对比

过去一年，鹏扬淳利债券A份额净值增长率为7.27%，而同期业绩比较基准收益率为8.32%，基金跑输业绩比较基准1.05%。过去三年和五年，同样存在跑输业绩比较基准的情况，显示出基金在长期投资中未能完全达到业绩预期。

投资策略与业绩表现：灵活调整应对市场

投资策略分析

2024年，面对复杂的国内外经济形势，基金采取灵活调整久期与券种配置策略。如在债市波动时，通过“高→中→低→中性”的久期节奏与“利率债→信用债→利率债”的券种轮动平衡风险收益，有效控制组合回撤。

业绩归因

尽管基金采取了积极策略，但仍未跑赢业绩比较基准。这可能与市场环境的复杂性以及政策调整的时机把握有关。例如，在市场利率波动和信用利差变化时，基金的调整未能完全适应市场节奏。

管理人展望：2025年机遇与挑战并存

宏观经济展望

展望2025年，美国经济预计大部分时间保持韧性，但面临AI泡沫、财政赤字削减和高利率负担等风险。国内经济有望进入新范式，政策上预计实施适度宽松货币政策，加大债务置换规模。

债券市场展望

债券市场方面，利率下行空间减小，波动性加大。短期债券仍有上涨趋势，但中期面临宏观范式转变带来的风险。基金管理人需密切关注基本面变化，及时调整策略。

费用分析：管理费与托管费稳定

管理费与托管费情况

2024年当期发生的基金应支付的管理费为2,409,759.76元，较2023年的2,555,591.76元有所下降，降幅为5.69%。托管费为803,253.29元，较2023年的851,863.93元下降5.71%。费用的下降可能与基金资产净值的变化以及管理策略的调整有关。

投资组合分析：债券投资主导

资产组合情况

期末基金资产组合中，固定收益投资占比99.70%，金额为1,071,193,581.52元，全部为债券投资。这表明基金以债券投资为主，符合债券型基金的定位，有助于稳定收益和控制风险。

债券投资明细

从债券品种看，金融债券占比92.35%，同业存单占比16.79%，地方政府债占比21.38%。其中，24民生银行CD448公允价值占比16.79%。基金通过分散投资不同债券品种，优化收益风险比。

份额持有人结构与变动：机构投资者为主

持有人结构

期末基金份额持有人中，机构投资者持有751,109,061.22份，占比95.29%；个人投资者持有37,161,052.48份，占比4.71%。机构投资者占据主导地位，反映出市场专业机构对该基金的认可。

份额变动情况

本报告期内，鹏扬淳利债券A期初份额为753,624,988.32份，期末为788,270,113.70份，增长了4.6%。总申购份额为46,752,000.73份，总赎回份额为12,106,875.35份，显示出投资者对基金的申购热情较高。

风险提示

单一投资者比例风险

报告期内存在单一投资者持有基金份额比例超20%的情况，若遇市场流动性不足时的巨额赎回，可能引发流动性风险，影响基金净值。

市场风险

2025年债券市场利率波动性加大，宏观范式转变可能带来风险，基金净值可能随市场波动，投资者需关注市场变化及基金策略调整。

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