来源：新浪基金∞工作室
2025年3月31日，申万菱信基金管理有限公司发布申万菱信双利混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额、净资产等关键指标出现显著变化，本文将对这些变化进行深入解读，为投资者提供全面的信息参考。
主要会计数据和财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值下降
本期利润与已实现收益
2024年，申万菱信双利混合A实现本期利润11,893,716.50元，上期为 -22,132,385.89元；C类实现本期利润854,022.65元，上期为 -1,988,494.13元，两类基金均实现扭亏为盈。本期已实现收益方面，A类为5,829,283.49元，C类为335,642.90元，而上期A类为 -58,771,979.06元，C类为 -4,976,264.81元 ，同样实现大幅好转。
| 基金类别 | 2024年本期利润（元） | 2023年本期利润（元） | 2024年本期已实现收益（元） | 2023年本期已实现收益（元） |
|---|---|---|---|---|
| 申万菱信双利混合A | 11,893,716.50 | -22,132,385.89 | 5,829,283.49 | -58,771,979.06 |
| 申万菱信双利混合C | 854,022.65 | -1,988,494.13 | 335,642.90 | -4,976,264.81 |
期末资产净值与份额净值
2024年末，申万菱信双利混合A的期末基金资产净值为322,840,980.48元，较2023年末的404,367,256.16元下降19.91%；C类期末基金资产净值为25,088,871.72元，较2023年末的33,123,424.27元下降24.26%。A类期末基金份额净值为0.9383元，C类为0.9265元 。
| 基金类别 | 2024年末资产净值（元） | 2023年末资产净值（元） | 变动率 | 2024年末份额净值（元） | 2023年末份额净值（元） |
|---|---|---|---|---|---|
| 申万菱信双利混合A | 322,840,980.48 | 404,367,256.16 | -19.91% | 0.9383 | 0.9044 |
| 申万菱信双利混合C | 25,088,871.72 | 33,123,424.27 | -24.26% | 0.9265 | 0.8966 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
过去一年，申万菱信双利混合A份额净值增长率为3.75%，业绩比较基准收益率为6.85%，跑输3.10个百分点；C类份额净值增长率为3.33%，业绩比较基准收益率同样为6.85%，跑输3.52个百分点。过去三年，A类份额净值增长率为 -4.62%，C类为 -5.75%，均大幅低于业绩比较基准收益率4.23% 。
| 基金类别 | 过去一年份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 | 过去三年份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 申万菱信双利混合A | 3.75% | 6.85% | -3.10% | -4.62% | 4.23% | -8.85% |
| 申万菱信双利混合C | 3.33% | 6.85% | -3.52% | -5.75% | 4.23% | -9.98% |
投资策略与运作分析：经济波动下的稳健风格
2024年我国经济增长结构中，地产是主要影响因素，消费和出口保持稳定增长。上半年市场震荡，前三季度整体处于较大范围震荡，9月底快速反弹。本基金上半年表现相对靠前，因维持较高红利持仓，但组合弹性稍显不足，全年贯彻较低波动、相对稳定的投资风格。
业绩表现：未达业绩比较基准
本基金A类产品报告期内净值表现为3.75%，同期业绩基准表现为6.85%；C类产品报告期内净值表现为3.33%，同期业绩基准表现为6.85%，两类产品均未达到业绩比较基准。
市场展望：关注经济刺激与政策变化
管理人认为短期经济预计保持弱势企稳，未来经济复苏取决于财政刺激力度和美国关税政策。当前无风险利率和流动性处于相对低位，债市预计窄幅震荡，权益市场波动大但中长期有配置价值。科技领域如机器人、AI智能等值得重点关注，2025年宏观流动性和股市政策变化是关键。
费用分析：管理费、托管费下降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为3,084,175.82元，较2023年的4,270,679.62元下降27.80%。其中，应支付销售机构的客户维护费为1,503,836.76元，应支付基金管理人的净管理费为1,580,339.06元 。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 变动率 | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 3,084,175.82 | -27.80% | 1,503,836.76 | 1,580,339.06 |
| 2023年 | 4,270,679.62 | / | 2,060,438.16 | 2,210,241.46 |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为578,282.99元，较2023年的800,752.41元下降27.78% 。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 变动率 |
|---|---|---|
| 2024年 | 578,282.99 | -27.78% |
| 2023年 | 800,752.41 | / |
交易费用与投资收益分析
交易费用
2024年交易费用有所下降，应付交易费用期末余额为545,559.13元，上年度末为701,419.38元。其他费用方面，2024年为239,083.82元，2023年为231,928.69元 。
| 年份 | 应付交易费用期末余额（元） | 其他费用（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 545,559.13 | 239,083.82 |
| 2023年 | 701,419.38 | 231,928.69 |
股票投资收益
2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为1,645,232.76元，而2023年为 -71,155,679.71元，实现了扭亏为盈 。
| 年份 | 股票投资收益——买卖股票差价收入（元） |
|---|---|
| 2024年 | 1,645,232.76 |
| 2023年 | -71,155,679.71 |
关联交易分析
通过关联方交易单元进行的交易
2024年通过申万宏源证券交易单元进行的股票交易成交金额为475,924,088.26元，占当期股票成交总额的15.08%；债券交易成交金额为3,623,639.02元，占当期债券成交总额的2.02%；债券回购交易成交金额为1,201,300,000.00元，占当期债券回购成交总额的15.78% 。
| 关联方 | 股票交易成交金额（元） | 占当期股票成交总额比例 | 债券交易成交金额（元） | 占当期债券成交总额比例 | 债券回购交易成交金额（元） | 占当期债券回购成交总额比例 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 申万宏源证券 | 475,924,088.26 | 15.08% | 3,623,639.02 | 2.02% | 1,201,300,000.00 | 15.78% |
应支付关联方的佣金
2024年应支付申万宏源证券的佣金为335,570.52元，占当期佣金总量的15.85%，期末应付佣金余额为78,488.39元，占期末应付佣金总额的14.39% 。
| 关联方 | 当期佣金（元） | 占当期佣金总量比例 | 期末应付佣金余额（元） | 占期末应付佣金总额比例 |
|---|---|---|---|---|
| 申万宏源证券 | 335,570.52 | 15.85% | 78,488.39 | 14.39% |
股票投资明细：行业分散，银行股占比较高
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前三大股票为上海银行、建设银行、长江电力，占比分别为1.71%、1.22%、1.10%。从行业分布看，制造业占比最高，达11.83%，其次为金融业，占3.16% 。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例(％) | 所属行业 | 行业占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 601229 | 上海银行 | 1.71 | 金融业 | 3.16 |
| 2 | 601939 | 建设银行 | 1.22 | 金融业 | 3.16 |
| 3 | 600900 | 长江电力 | 1.10 | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 1.30 |
基金份额持有人信息：个人投资者为主
持有人户数及结构
期末基金份额持有人户数为4,759户，其中申万菱信双利混合A持有人户数为3,573户，户均持有96,292.24份；C类持有人户数为1,224户，户均持有22,124.19份。从持有人结构看，个人投资者占比极高，A类中个人投资者持有份额占98.63%，C类中占99.45%，整体占98.69% 。
| 份额级别 | 持有人户数(户) | 户均持有的基金份额 | 机构投资者持有份额 | 机构投资者占总份额比例 | 个人投资者持有份额 | 个人投资者占总份额比例 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 申万菱信双利混合A | 3,573 | 96,292.24 | 4,706,780.70 | 1.37% | 339,345,408.77 | 98.63% |
| 申万菱信双利混合C | 1,224 | 22,124.19 | 150,006.75 | 0.55% | 26,930,002.35 | 99.45% |
| 合计 | 4,759 | 77,985.33 | 4,856,787.45 | 1.31% | 366,275,411.12 | 98.69% |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有申万菱信双利混合A份额90,679.11份，占0.03%；C类无持有，合计占0.02% 。
| 项目 | 份额级别 | 持有份额总数（份） | 占基金总份额比例 |
|---|---|---|---|
| 基金管理人所有从业人员持有本基金 | 申万菱信双利混合A | 90,679.11 | 0.03% |
| 申万菱信双利混合C | 0.00 | 0.00% | |
| 合计 | 90,679.11 | 0.02% |
开放式基金份额变动：份额大幅缩水
本报告期内，申万菱信双利混合A期初份额为447,092,094.94份，期末为344,052,189.47份，减少103,040,905.47份；C类期初份额为36,944,269.44份，期末为27,080,009.10份，减少9,864,260.34份，两类基金份额合计减少112,905,165.81份 。
| 项目 | 申万菱信双利混合A（份） | 申万菱信双利混合C（份） | 合计（份） |
|---|---|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 447,092,094.94 | 36,944,269.44 | 484,036,364.38 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 344,052,189.47 | 27,080,009.10 | 371,132,198.57 |
| 变动份额 | -103,040,905.47 | -9,864,260.34 | -112,905,165.81 |
租用证券公司交易单元情况：交易单元有退租
本基金本报告期内退租中金财富证券交易席位2个，华西证券交易席位2个。同时，自2024年7月1日起按照调整后的费率执行股票交易佣金费率 。
综上所述，申万菱信双利混合基金在2024年虽实现净利润扭亏为盈，但份额和净资产均出现较大幅度下降，且净值表现未达业绩比较基准。投资者在关注基金未来表现时，需密切留意经济形势、市场政策变化以及基金投资策略的调整。
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