鹰眼预警：中电环保应收账款/营业收入比值持续增长

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月1日，中电环保发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为8.37亿元，同比下降16.77%；归母净利润为7415.84万元，同比下降13.58%；扣非归母净利润为4406.72万元，同比下降16.23%；基本每股收益0.11元/股。

公司自2011年1月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为3.1亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中电环保2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为8.37亿元，同比下降16.77%；净利润为7640.2万元，同比下降4.76%；经营活动净现金流为2.43亿元，同比增长181.48%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为17.04%，-1.7%，-16.77%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为71.85%、74.55%、97.31%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长56.78%，营业成本同比增长-19.85%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长56.78%，营业收入同比增长-16.77%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降16.77%，经营活动净现金流同比增长181.48%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为26.95%，同比增长11.65%；净利率为9.12%，同比增长14.43%；净资产收益率（加权）为4%，同比下降16.14%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为26.95%，同比大幅增长11.66%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为24.32%、24.46%、26.95%持续增长，存货周转率分别为14.23次、11.29次、7.73次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为24.32%、24.46%、26.95%持续增长，应收账款周转率分别为1.5次、1.35次、1.07次持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4%，同比下降16.14%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.64%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为28.86%，同比下降17.76%；流动比率为2.82，速动比率为2.67；总债务为8661.24万元，其中短期债务为1161.24万元，短期债务占总债务比为13.41%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.07，同比下降21%；存货周转率为7.73，同比下降31.77%；总资产周转率为0.3，同比下降14.37%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.5，1.35，1.07，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为14.23，11.29，7.73，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为25.56%、25.93%、30%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.36，0.35，0.3，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为10.7、6.56、5.77，持续下降。

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